Очень часто я получаю вопрос от Коллег — в какой валюте вести учет Капитала?
Однако вопрос формулируется немного иначе.

Зачем мы инвестируем на фондовом рынке, если индекс РТС с конца 2005 года вовсе не вырос?

Я считаю, что нам очень важно сравнивать доходности и рассчитывать математические модели в той валюте, которой мы пользуемся регулярно.

Для меня данный вопрос напоминает попытку жить на Камчатке по московскому времени, не обращая внимания на естественные биологические ритмы человека.
Думаю, каждый согласится с тем, что это не совсем разумно, да и попросту неудобно. Зачем тогда вести учет капитала в иностранной валюте?

Если провести расчеты доходности Мандаринового портфеля с конца 2006 года, нас может слегка шокировать та цифра, что мы получим, с учетом того, что сам индекс РТС за этот период и вовсе упал на 40 с лишним процентов.

Я понимаю, что за последние 18 лет индекс РТС не вырос совсем.
Но мой капитал и капитал многих моих Коллег вырос настолько сильно, что в это сложно поверить.

В принципе, даже в долларовом выражении мы получили хорошую индексацию Капитала. Что совершенно логично и при этом не важно. Потому что мы тратим в рублях. А наши активы помимо ежегодных Сливок Волатильности приносили нам дополнительный Денежный Поток дивидендами и купонами.

***
Но я приведу пример чуточку проще.

Если бы два друга вложили в конце 2006 года по одному миллиону рублей, один все свои деньги в валюту (доллар), а другой, например, в префы Сбера.

То второй чувствовал бы себя гораздо комфортнее первого прямо сейчас.

Потому что любая валюта обесценивается, а бизнес генерит добавочную стоимость. Здесь, главное, для долгосрочного инвестора, чтобы этот бизнес сумел выжить в долгосрочной перспективе (хотя бы лет 20-30). В живучести Сбера я не сильно сомневаюсь. Но все равно люблю снижать риски с помощью разумной диверсификации.

Я понимаю, что вкладывать все в акции Сбера достаточно некомфортно и не менее опасно. Потому что некоторые однажды вложились на все в акции ЮКОСА.

Поэтому мы пользуемся портфелями из акций нескольких крупных Российских компаний и самых надежных коротких ОФЗ.

Разберем наш пример во времени.

Стоимость инструментов в последний день 2006 года.
Доллар 26,3 рубля
Сбер преф 76 рублей

Стоимость инструментов в последний день 2023 года.
Доллар 89,7 рублей
Сбер преф 273 рублей

Отсюда 1 млн. в валюте превратиться в 3,4 млн. рублей.

1 млн. в префах Сбера превратится в 3,5 млн. рублей.

А 1 млн. рублей, вложенный в Апельсиновый или Мандариновый портфель превратились бы примерно в 10 млн. рублей. И все это без учета довнесений. При стандартной ежегодной ребалансировке активов, которая отнимает у инвестора не более часа в год.

Согласен, если реинвестировать все дивы по префам Сбера мы получим у второго из друзей гораздо более радужную картину. Даже прибавив их на коленке (97 рублей) к общей стоимости 273, мы получим 273+97=370. И наш вложенный миллион превращается в 4,8 млн. рублей.

А с учетом ежегодного реинвестирования дивидендов в эти же акции Сбера из 13000 акций, купленных изначально, продолжая все это время выкупать бумаги только на дивиденды, их количество примерно удвоится и достигнет 24000 штук, что при стоимости 273 рубля превратит вложенный миллион примерно в 6,5 млн. рублей.

Все-таки лучше, чем доллар.

***
Но самое главное, что наши цитрусовые портфели ведут себя еще лучше.
Лучше с точки зрения временных затрат на управление и получение долгосрочной средней доходности с учетом просчитываемого уровня рисков.

То есть, наша покупательная способность за этот период выросла в разы, впитав и обогнав инфляцию!

Моя личная покупательная способность, несмотря на все жизненные обстоятельства, выросла еще сильнее, потому что я заботился о дополнительных внесениях, развивая карьеру, и параллельно прокачивал свои компетенции на фондовом рынке.

Отдельно хочется отметить.

Коллеги, я не показываю расчеты с начала девяностых потому, что не хочу никого вводить в заблуждение прошлой гипер доходностью, которая вряд ли когда-нибудь повторится в будущем. С другой стороны, если рассматривать более долгие горизонты (на сотни лет), то и такое возможно.

***
Если вы хотите познакомиться с математикой процессов в максимально сжатые сроки, можно записаться на игру «Финансовый Супермаркет – Приватизация 2.0».

Если у вас появилось желание познакомиться с этими процессами немного детальнее, можно записаться на курс «Практикующий Инвестор».

Для всех, кому интересно присутствовать на еженедельных удаленных занятиях «АкадемииНСП обучение» в телеграм можно записаться и уточнить все подробности у Софьи Залетовой (ВК, Телеграм @sofyazaletova).

Для знакомства с нашей командой можно заглянуть на канал «Академии НЕсложного процента» в Ютуб и Телеграм.

Всем хорошего дня!

  • 9
  •  
  •  

4 комментария

  1. Разрешите добавить ВАЖНОЕ дополнение — инфляция.
    Накопительным итогом, покупательная способность денег с 2006 года (учет инфляции начал с 2007) на начало 2024 года составила 0,2455. Т.е. вложили мы 1 млн рублей в 2006 году и дисконтированные к 2006г 3,5млн руб сегодня, это 859 250 руб по покупательной способности 2006 года. Т.е. инвестор номинально денег имеет больше, а покупательная способность снизилась. Это потери, будем честны. Но!
    Только с учетом дивидендов видим прибыль, а апельсиновый портфель, за счет диверсификации, видимо, и вовсе выдав 10 млн реально увеличил бы покупательную способность вложенного капитала в 2,5 раза.
    Чудес не бывает, если стремительного роста с учетом соотношения прочих валют нет, то его нет. Наш рынок дал рост только в совокупности и с учетом дивидендов, а на примерах одной компании может получиться не очень красивый итог).
    Тем ни менее выводы в статье верные и не оспариваю: долларовое выражение рынка (как и в любой другой валюте) не самый показательный элемент. Рост курсовой стоимости в три раза не означает, что цены вырастут в 3 раза. Импортировать за рубли сможете в три раза меньше, но мы не в изолированной стране живем, где абсолютно все товары и технологии покупаются за доллары. Стоимость продуктов питания, сферы услуг если и вырастет в такие моменты, то незначительно. Практика и наблюдения это подтверждают. В первую очередь за счет того, что мы (государство) экспортеры и имеем много валютной выручки, так что зависимость роста цен при курсовой переоценке не линейная.
    Отсутствие роста рынка в долларовом выражении указывает, по сути, но его серьезную недооцененность. Для молодых инвесторов это очень и очень важно и здорово, я считаю, так как с учетом риска последовательности доходностей, у них хорошие шансы на пенсию выйти действительно состоятельными людьми. И не обязательно на пенсию выходить в 65 =))
    А вот те, кто вышел «на пенсию» в 2006 году, дикого роста ППС своего портфеля не заметили, но все равно, уверен, на рынок не в обиде. Рост есть, он существенный, а главное, что если все делать правильно, то даже в такой исторический период можно выходить без потерь, а то и богаче, о чем всегда говорит Александр.

    1. Огромное спасибо за такое содержательное дополнение, Дмитрий Александрович!

      Полностью согласен.

      Поэтому я стараюсь показать Коллегам, каким путем мы сами в состоянии повлиять на наши показатели индексации капитала через рост нашей собственной стоимости.
      Рынок делает свою работу, а мы должны делать свою, если планируем обеспечить себе достойный доход в будущем.

      Просто фокус внимания рынком и СМИ смещается в сторону мотивации торговли.
      А я считаю, что он должен быть сосредоточен на покачивании своих компетенций в той сфере, где человек зарабатывает деньги.
      А рынок может приносить среднюю с индексацией на наши возможности.

      Еще отдельно хотел добавить про инфляцию.
      С определенного момента, примерно перешагнув первую точку Капитала инфляция продолжает работать на благо инвестора. Благодаря бизнесам, которые переносят инфляцию на плечи потребителя.

      И если наш инвестор будет аккуратно относиться к своим тратам, то его капитал и денежный поток будут расти заметно быстрее инфляции. Потому что она войдет в прирост капитала уже со знаком +.

      Естественно стоит сказать, что такими получились мои личные выводы и это вовсе не означает их истинности.
      Хотя мне лично с этими расчетами финансовая составляющая нашей жизни видится намного приятней.

      Еще раз большое спасибо за ваши уточнения к этой статье!

Оставить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.

Капча. Решите уравнение Капча загружается...

Подпишитесь на нашу рассылку и присоединяйтесь к 595 остальным подписчикам.